Глоссарий финансовых терминов

Стратегический подход к распределению капитала между различными классами активов — акциями, облигациями, наличными и альтернативными инвестициями — с целью балансировки соотношения риска и доходности в соответствии с инвестиционными целями и горизонтом планирования.

Пример: Инвестор в возрасте 35 лет может выбрать распределение 80% акции / 20% облигации, тогда как инвестор в 60 лет — 40% акции / 60% облигации.

Реальная годовая ставка доходности по вкладу или инвестиции с учётом эффекта сложного процента. В отличие от номинальной процентной ставки, APY отражает фактическую прибыль с учётом периодичности начисления процентов.

Пример: При номинальной ставке 5% с ежемесячным начислением APY составит около 5.12%.

Финансовый продукт, предусматривающий серию регулярных выплат в обмен на единовременный взнос или серию взносов. Широко используется в пенсионном планировании как инструмент создания гарантированного потока дохода после выхода на пенсию.

Стандарт или точка отсчёта, используемая для оценки эффективности инвестиционного портфеля или фонда. Наиболее распространённые бенчмарки на рынке США: S&P 500 (крупнейшие компании), Russell 2000 (компании малой капитализации), Bloomberg US Aggregate Bond Index (облигации).

Долговая ценная бумага, по которой эмитент (правительство или компания) обязуется выплачивать держателю регулярные купонные выплаты и вернуть основную сумму долга при погашении. Облигации, как правило, считаются менее рискованными, чем акции, но обеспечивают меньшую потенциальную доходность.

Пример: 10-летняя казначейская облигация США (T-note) с купоном 4.5% ежегодно выплачивает 4.5% от номинала.

Инвестиционный счёт в брокерской компании, позволяющий покупать и продавать акции, облигации, ETF и другие финансовые инструменты. В отличие от пенсионных счетов (IRA, 401k), не имеет налоговых льгот, но не имеет ограничений на снятие средств.

Прибыль, полученная от продажи актива по цене выше цены приобретения. В США прирост капитала подлежит налогообложению. Краткосрочный прирост (активы удерживались менее 1 года) облагается по ставке обычного дохода; долгосрочный (более 1 года) — по льготным ставкам 0%, 15% или 20%.

Начисление процентов не только на основную сумму вклада/долга, но и на уже накопленные проценты. Это явление лежит в основе долгосрочного роста инвестиций: при достаточном горизонте планирования реинвестированные доходы начинают генерировать бо́льшую прибыль, чем первоначальный капитал.

Пример: $10,000 при ставке 7% годовых через 30 лет вырастут до ~$76,123 без дополнительных взносов.

Стратегия снижения инвестиционного риска за счёт распределения капитала между различными активами, секторами, регионами и классами инвестиций. Основная идея: убытки в одном активе могут быть компенсированы прибылью в другом, поскольку разные активы реагируют на рыночные события по-разному.

Часть прибыли компании, распределяемая среди акционеров. Дивиденды могут выплачиваться деньгами (наличные дивиденды) или дополнительными акциями. Компании с историей стабильных и растущих дивидендов часто относят к категории «дивидендных аристократов» S&P 500.

Пример: Dividend Yield = Годовой дивиденд на акцию / Цена акции × 100%.

Инвестиционный фонд, акции которого торгуются на бирже как обычные акции. ETF, как правило, отслеживает определённый индекс, сектор, сырьевой товар или другой актив. Отличается низкими операционными расходами (expense ratio), налоговой эффективностью и высокой ликвидностью.

Пример: SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust) — один из крупнейших в мире ETF, отслеживающий индекс S&P 500.

Ежегодная комиссия, взимаемая управляющей компанией инвестиционного фонда в виде процента от стоимости активов. Выражается в процентах и автоматически вычитается из стоимости паёв. Для индексных ETF обычно составляет 0.03–0.20%, для активно управляемых фондов — 0.5–1.5% и выше.

В контексте инвестирования — владение долей в компании (акции). В контексте недвижимости или личных финансов — разница между рыночной стоимостью актива и суммой задолженности по нему. Equity holders имеют право на оставшиеся активы компании после погашения всех долгов.

Юридическое и этическое обязательство действовать исключительно в интересах клиента. Финансовый советник со статусом fiduciary обязан ставить интересы клиента выше собственных и обязан раскрывать конфликты интересов. В США не все финансовые советники являются фидуциариями — важно уточнять это при выборе консультанта.

Пенсионный план с льготным налогообложением, спонсируемый работодателем в США. Взносы вычитаются из налогооблагаемого дохода (традиционный 401k) или делаются после уплаты налогов с последующим безналоговым снятием (Roth 401k). В 2025 году лимит взносов составляет $23,500 (плюс $7,500 для лиц старше 50 лет).

Паевой или биржевой фонд, пассивно отслеживающий состав и весовое распределение определённого рыночного индекса. Не требует активного управления, что делает его значительно дешевле активно управляемых фондов. Исторически большинство активных менеджеров проигрывают индексу на длинных горизонтах.

Устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги, ведущий к снижению покупательной способности денег. Измеряется индексом потребительских цен (CPI). В США ФРС (Federal Reserve) традиционно ориентируется на целевой показатель инфляции в 2% годовых.

Пенсионный счёт с налоговыми льготами для физических лиц в США. Традиционный IRA позволяет снизить текущие налоги за счёт вычета взносов; Roth IRA обеспечивает безналоговое снятие средств на пенсии. Лимит взносов в 2025 году: $7,000 ($8,000 для лиц 50+).

Способность актива быть быстро конвертированным в наличные деньги без существенной потери стоимости. Наличные деньги являются наиболее ликвидным активом; недвижимость — одним из наименее ликвидных. При построении инвестиционного портфеля важно учитывать потребность в ликвидности для покрытия непредвиденных расходов.

Коллективный инвестиционный инструмент, объединяющий средства множества инвесторов для формирования диверсифицированного портфеля ценных бумаг под управлением профессиональных менеджеров. В отличие от ETF, паи взаимных фондов не торгуются на бирже внутри дня, а оцениваются и исполняются по цене закрытия.

Общая рыночная стоимость всех обращающихся акций компании. Рассчитывается как: цена акции × количество акций в обращении. Компании классифицируются как Large-cap (свыше $10 млрд), Mid-cap ($2–10 млрд) и Small-cap (менее $2 млрд).

Один из ключевых мультипликаторов для оценки акций. Показывает, сколько инвесторы готовы платить за каждый доллар прибыли компании. P/E = Цена акции / Прибыль на акцию (EPS). Высокий P/E может указывать на ожидания роста или переоценённость; низкий — на недооценённость или слабые перспективы.

Пример: Если акция торгуется по $100, а годовая прибыль на акцию составляет $5, то P/E = 20.

Совокупность всех инвестиций (акции, облигации, ETF, недвижимость, наличные и пр.), принадлежащих одному инвестору или управляемых совместно. Основная задача портфельного управления — достичь желаемого соотношения доходности и риска через диверсификацию и ребалансировку.

Процесс восстановления исходного целевого распределения активов в портфеле путём продажи части активов, доля которых выросла, и покупки тех, чья доля снизилась. Регулярная ребалансировка (ежегодно или при отклонении от цели более чем на 5%) помогает поддерживать запланированный уровень риска.

Разновидность индивидуального пенсионного счёта в США, при котором взносы делаются из уже облагаемого налогом дохода, однако весь инвестиционный доход и снятие средств после 59½ лет полностью не облагаются налогом. Особенно выгоден для молодых инвесторов с низким текущим уровнем дохода. В 2025 году имеет ограничения по доходу.

Готовность и способность инвестора мириться с колебаниями стоимости портфеля в обмен на потенциально более высокую доходность. Определяется финансовыми целями, горизонтом инвестирования, стабильностью дохода и психологическими факторами. Является ключевым параметром при разработке инвестиционной стратегии.

Один из наиболее авторитетных фондовых индексов США, охватывающий 500 крупнейших по рыночной капитализации компаний, торгующихся на NYSE и NASDAQ. Широко считается наиболее репрезентативным отражением состояния американского фондового рынка. Средняя годовая доходность с 1957 года составляла около 10.5%.

Концепция, разработанная финансовым консультантом Уильямом Бенгеном в 1994 году: пенсионер может ежегодно изымать 4% от первоначального размера портфеля (с поправкой на инфляцию) и с высокой вероятностью не исчерпать средства в течение 30-летнего пенсионного горизонта.

Ценная бумага, удостоверяющая долю владения в акционерном обществе. Владельцы акций имеют право на получение дивидендов (если таковые выплачиваются), участие в управлении через голосование и долю в активах при ликвидации компании. Акции обеспечивают наиболее высокую историческую доходность среди основных классов активов, но сопряжены с наибольшей волатильностью.

Стратегия намеренной продажи ценных бумаг с убытком с целью уменьшения налогооблагаемого прироста капитала. Зафиксированные убытки могут компенсировать приросты капитала и до $3,000 обычного дохода в год. Важно учитывать ограничение «wash-sale rule», запрещающее обратную покупку аналогичных активов в течение 30 дней.

Долговые обязательства Министерства финансов США, считающиеся одним из наиболее надёжных инвестиционных инструментов в мире. Делятся на T-Bills (до 1 года), T-Notes (2–10 лет) и T-Bonds (10–30 лет). Доходность по 10-летним казначейским облигациям США является ключевым ориентиром для ценообразования многих финансовых активов.

Статистическая мера изменчивости цены актива или портфеля во времени. Высокая волатильность означает, что цена актива может резко меняться в короткий период; низкая — что цена относительно стабильна. Стандартное отклонение является наиболее распространённым количественным измерением волатильности в финансах.

Доход от инвестиции, выраженный в процентах от её стоимости. Для облигаций различают купонный доход (coupon yield) и доходность к погашению (yield to maturity, YTM). Для акций — дивидендную доходность (dividend yield). Yield является ключевым показателем при сравнении различных инвестиционных инструментов.